BANJALUKA – U prva tri mjeseca ove godine u skladu sa kalendarom aukcija trezorskih zapisa i obveznica Republika Srpska/RS se na Banjalučkoj berzi/BLSE zadužila za 162 miliona KM, objavio je sajt Bife.
Ovaj iznos je za 30 odsto viši u poređenju sa prva tri mjeseca prošle godine.
RS je emitovala dug na period od šest mjeseci (ukupno četiri puta), a zadužila se i kroz emisiju sedmogodišnjih i desetogodišnjih obveznica.
Na taj način kombinovan je kratkoročni i dugoročni javni dug.
Jedna emisija nije u potpunosti prošla, ali u prosjeku investori su izrazali izuzetno visoku spremnost da kreditiraju budžet RS.
Prema krivoj prinosa koju je konstruisala BLSE (vidjeti grafikon), a koja pokazuje kamatne stope (ipsilon osa) i dospjeće/ročnost javnog duga RS (iks osa), troškovi zaduživanja/kamatne stope na javni dug RS su za godinu dana (mart 2021. u odnosu na mart 2020.) porasli, kako na kratak rok (do šest mjesec) tako i na dug rok (iznad sedam godina).
Kriva prinosa na tržištu dužničkih hartija od vrijednosti Republike Srpske
Rast kamatnih stopa na javni dug (crveni kvadrati na grafikonu) kao i porast javnog duga je posljedica rasta novozaraženih i novog ograničavanja djela društvenih i ekonomskih aktivnosti, što od entiteta zahtjeva rast javne potrošnje.
Novi rast kamatnih stopa na javni dug (koje su naglo porasle i tokom prvog talasa korene u martu prošle godine) dodatno smanjuje ionako skromne fiskalne kapacitete RS.
A uskoro će biti objavljeni i podaci o javnom dugu za 2020. i pokazaće se da je on prešao 60 odsto bruto domaćeg proizvoda RS.
Rast javnog duga i javne potrošnje je glavni odgovor RS na pandemiju i da ne bi potrošila svoje fiskalne kapacitete što bi je uvelo u krizu javnog duga, neophodno je da se ograničenja u privrednim i društvenim aktivnostima što prije prevaziđu, a to je jedino moguće postići ako se sprovede brza i masovna vakcinacija, sada i odmah.
Ako Vlada RS želi da javni dug bude održiv vakcinacija protiv korona virusa mora biti što većeg obuhvata i što brža i efikasnija, a ukoliko to dozvoljava pravni poredak i obavezna za pojedine kategorije stanovništva.
Politika vakcinacije je u ovome trenutku jedna od glavnih determinanti održivosti javnog duga RS.