SARAJEVO, Ponuđena cijena za državni kapital u sarajevskom “Bosnalijeku” dobra je s obzirom na trenutne tržišne okolnosti i činjenicu da je na prodaji manjinski paket akcija, smatraju stručnjaci.
Vanredna aukcija za 1.507.724 akcije ili 19,26 odsto kapitala “Bosnalijeka” u državnom vlasništvu biće održana u petak putem Sarajevske berze. Ponuđena je cijena od 22,03 KM po akciji i ukoliko bi prodaja bila realizovana po tom kursu, Vlada FBiH bi inkasirala oko 33 miliona KM.
U posljednjih 12 mjeseci maksimalna cijena akcija “Bosnalijeka” bila je 19,97, a najniža 13,31 KM. Iako je svojevremeno dostizala i 68,99, cijena akcija sarajevske kompanije ovih dana kreće se oko 18 KM.
Izvjesni kupac državnog paketa akcija “Bosnalijeka” je američka kompanija “Alvogen Group”, čiji su predstavnici nedavno s Vladom FBiH utanačili transakciju, mada nije isključeno da se na aukciji pojave i drugi zainteresovani kupci. Uprkos mišljenjima da Vlada FBiH nije trebalo da u vrijeme krize prodaje vlasnički paket u “Bosnalijeku” s ozbirom na trenutne poprilično niske cijene akcija, učesnici na tržištu kapitala i stručnjaci smatraju da država nema za čim da žali.
“Ponuđena cijena uopšte nije loša s ozbirom na to da je na prodaji manjinski paket akcija. Država može čekati još tri godine pa da eventualno proda ove akcije po većoj cijeni, ali pitanje je treba li joj novac sad ili ne”, kaže ekonomista Muris Čičić i dodaje da Vlada FBiH u principu treba da se oslobodi državnog udjela u “Bosnalijeku”, jer joj nije donosio veliku dividendu niti je imala naročitih upravljačkih mogućnosti.
Ahmed Hodžić, direktor brokerske kuće “Fima” Sarajevo, smatra da je ponuđenih 22,03 KM po akciji optimalna cijena.
“Da je na prodaji većinski paket akcija situacija bi bila drugačija i cijena bi bila veća. Imajući u vidu krizno vrijeme, trenutnu tržišnu cijenu akcija, ali i činjenicu da kompanija pozitivno posluje, ponuđena cijena je optimalna. Mislim čak da država mnogo više dobija od onoga što je prvobitno uložila u ‘Bosnalijek’ s obzirom na to da je prethodnih godina dobijala dividendu i besplatne akcije”, konstatuje Hodžić.
Doduše, kaže, Vlada je mogla prodati akcije “Bosnalijeka” kad im je kurs bio 40 KM, ali su tada pojedini ministri govorili da je cijena akcije ove kompanije nerealna. Hodžić smatra da će pod okriljem novog suvalsnika iz branše “Bosnalijek” dobiti strateškog partnera s kojim će imati mogućnost osvajanja novih tržišta, povećanja izvoza, a time rasta prihoda i dobiti. No, sve će ovisiti od strategije kupca, odnosno od toga hoće li on ići na otkup preostalih akcija kako bi stekao kontrolni ili većinski paket akcije.
“Ukoliko se na to odluči, cijeli proces će duže trajati. Tim prije što će za svoje aktivnosti morati animirati druge veće suvlasnike poput Libijskog fonda za ekonomski i socijalni razvoj i investicionih fondova”, objašnjava Hodžić.
Osim Vlade FBiH, najveći vlasnici “Bosnalijeka” su Libijski fond za ekonomski i socijalni razvoj sa 8,78 odsto, Međunarodna finansijska korporacija sa 8,37 odsto, te fond “Big” Sarajevo, koji drži 4,88 procenata vlasništva.
Akcije “Bosnalijeka” pod lupom
19,26 odsto akcija na prodaju
22,03 KM cijena po akciji
33 miliona KM vrijednost paketa po ponuđenoj cijeni
19,97 KM maksimalna cijena u posljednjih 12 mjeseci
13,31 KM minimalna cijena u posljednjih 12 mjeseci
Korist za državu
Almir Mirica, izvršni direktor u Sarajevskoj berzi, ne želi se svrstavati ni na stranu pobornika privatizacije po svaku cijenu, ali ni među one koji su za “čuvanje porodičnog srebra”.
“Što se tiče prodaje u kriznom vremenu, stvar se može posmatrati i sa drugog aspekta – kakvu korist država, odnosno entitet ima od manjinskog vlasništva u kompaniji, osim mjesta u Nadzornom odboru. Pitanje je i da li je taj kapital države na najbolji način iskorišten upravo tu ili se može, posebno u kriznim vremenima, na drugom mjestu bolje iskoristiti, na primjer za infrastrukturne projekte”, naglasio je Mirica i dodao da gotov paket akcija uvijek ima određenu premiju za kupca, jer mu omogućava da veći broj akcija kupi bez većeg uticaja na tržišnu cijenu. Nezavisne novine
Optimalna cijena za Bosnalijek
