NJUJORK – Godina iza nas bila je poput vožnje najluđim rolerkosterom za ulagače u bitcoin.
Od euforije i istorijskih rekorda, podstaknutih optimizmom sa Wall Streeta i iz Vašingtona, do oštrog i bolnog pada koji je mnoge ostavio sa ozbiljnim gubicima. Ako ste se na vrhuncu optimizma odlučili da uložite, današnji pogled na stanje računa nimalo nije prijatan.
Prije tačno godinu dana, 5. februara 2025, tržište kriptovaluta pucalo je od optimizma. Cijena jednog bitcoina kretala se oko vrtoglavih 93.224 evra, a mali ulagači, poneseni talasom euforije, masovno su ulagali u digitalno zlato. U takvom okruženju, investicija od 1.000 evra djelovala je kao pametan potez. Međutim, samo dvanaest mjeseci kasnije, stvarnost je potpuno drugačija. Danas, 5. februara 2026, ta ista investicija vrijedi tek oko 641 evro. To predstavlja bolan gubitak od 359 evra, odnosno pad vrijednosti od gotovo 36 odsto, i to bez uračunatih provizija mjenjačnica. Ovaj strmoglavi pad nije samo brojka na ekranu, već surovi podsjetnik na nepredvidivu prirodu imovine koja je u stanju da stvori, ali i uništi bogatstvo u rekordnom roku.
Berze u padu
Da bismo razumjeli današnji minus, moramo se vratiti u prošlu godinu, koja je za bitcoin bila zaista spektakularna. Nakon pobjede Donalda Trampa na američkim izborima i njegovih najava o stvaranju povoljnijeg okruženja za kriptovalute, tržište je eksplodiralo. Dodatni vjetar u leđa dali su i masovni prilivi kapitala u spot Bitcoin ETF-ove, fondove kojima se trguje na berzi, a koji su institucionalnim ulagačima olakšali ulazak u svijet kripta. Sve je kulminiralo u oktobru 2025. godine, kada je bitcoin dostigao svoj istorijski maksimum od preko 107.000 evra. Djelovalo je kao da granice ne postoje i da je samo pitanje dana kada će najpoznatija kriptovaluta probiti nove, još više nivoe. Strah od propuštanja prilike (FOMO) bio je na vrhuncu i mnogi su ulagali ne razmišljajući o rizicima.
Međutim, balon koji se naduvavao tokom cijele 2025. godine počeo je naglo da se ispuhuje početkom 2026. godine. Okidač za promjenu raspoloženja stigao je sa samog vrha američke politike. Izjava američkog ministra finansija Skota Besenta pred Kongresom, da vlada nema ovlašćenja za kupovinu bitcoina kao strateške rezerve, poljuljala je jedan od ključnih narativa koji su gurali cijenu naviše. Ubrzo su uslijedili i konkretni udarci. U samo dvanaest dana zabilježeni su masovni odljevi iz Bitcoin ETF-ova u iznosu većem od 2,9 milijardi dolara. Povrh svega, u posljednja 24 sata likvidirano je više od 730 miliona dolara u pozicijama sa polugom, što je stvorilo savršenu oluju i dodatno ubrzalo kapitulaciju cijena.
Volatilnost kao drugo ime za bitcoin
Iako jednogodišnja perspektiva djeluje sumorno, važno je naglasiti da je bitcoin oduvijek bio imovina ekstrema. Dok kratkoročni ulagači sabiraju gubitke, dugoročni i dalje sjede na nevjerovatnim prinosima. Ulaganje od 1.000 dolara prije deset godina danas bi vrijedilo stotine hiljada dolara, a oni koji su ulagali u samim počecima postali su milioneri. Analize dugoročnih performansi pokazuju da je bitcoin od 2011. do danas ostvario prosječan godišnji prinos veći od 120 odsto, ali uz zapanjujuću volatilnost. Upravo ta kolebljivost cijene njegovo je osnovno obilježje, a periodi drastičnih padova, poznati kao „kripto-zime“, sastavni su dio njegovih tržišnih ciklusa.
U finansijskom svijetu, pad sa vrha do dna naziva se „drawdown“, odnosno povlačenje, a bitcoin je u svojoj istoriji zabilježio nekoliko izuzetno brutalnih. Najveći zabilježeni pad iznosio je čak 81,56 odsto, a ulagačima je bilo potrebno dugih 19 mjeseci samo da se vrate na početnu vrijednost. Ako se to uporedi sa trenutnim padom od oko 36 odsto, jasno je da je bitcoin već prolazio i kroz mnogo teže periode. Njegova standardna devijacija, mjera raspršenosti prinosa, iznosi nevjerovatnih 180 odsto, što ga čini jednom od najrizičnijih investicionih klasa na svijetu. Upravo zbog ovakvih pokazatelja finansijski stručnjaci stalno upozoravaju da u kriptovalute treba ulagati isključivo novac koji ste spremni da u potpunosti izgubite.
Školski primjer psihologije tržišta
Godina iza nas bila je školski primjer psihologije tržišta — od nekontrolisane pohlepe do paničnog straha. Ciklus u kojem se smjenjuju euforija i depresija nije ništa novo za bitcoin, ali svaki put iznova testira živce ulagača. Hoće li se cijena oporaviti i krenuti ka novim vrhuncima, kao što je to bio slučaj u prošlosti, ili nas čeka duži period stagnacije, niko sa sigurnošću ne može da kaže. Jedno je sigurno: putovanje sa bitcoinom nikada nije dosadno, ali zahtijeva izuzetno visoku toleranciju na rizik i čelične živce. Poslovni.hr