BANJA LUKA, Postoje razne tehnike za donošenje odluke o kupovini ili prodaji akcija. Jedna velika grupa tehnika se označava kao vrednovanje akcija (eng. stock valuation). Unutar ove grupe tehnika opet postoje različite grupe racia/količnika koji na vrlo jednostavan način daju preliminaran odgovor na vrlo složeno pitanje da li je neka akcija precijenjena ili podcijenjena, odnosno da li neku akciju treba prodati ili kupiti.
Jedan od tih racio je odnos (berzanske) cijene akcije i njene knjigovodstvene vrijednosti (eng. price to book value ili skraćeno PB). Ako je PB jedan cijena akcije i njena knjigovodstvena vrijednost su jednake. PB ispod jedna znači da je cijena akcije niža od knjigovodstvene vrijednosti akcije i obratno PB iznad jedan znači da je cijena akcija viša od njene knjigovodstvene vrijednosti.
Kada se porede cijene akcija dvije firmi iz iste branše, onda je akcija koja ima niži PB podcjenjena!? Ovakav zaključak se može izvući samo pod pretpostavkom da je sve ostalo jednako (lat. ceteris paribus) tj. da dvije ili više firmi čije se akcije porede imaju približno istu rentabilnost, likvidnost, stopu kapitalizacije i očekivanja u pogledu profitabilnosti. Bitno je i da li su na tržištima na kojima se vrši kupoprodaja ovih akcija investitori podjednako pametni tj. da li tržišta funkcionišu na istom ili različitom nivou efikasnosti.
Na dan 3.9.2018.g. knjigovodstvena vrijednost akcija TLKM je 1,38 KM a berzanska cijena 0,91 KM.
Srpski telekom (Telekom Republike Srpske/TLKM) ima značajno niži PB (vidjeti grafikon) od njemačkog telekoma (Deutsche Telekom A.G./DTEGY).
Nastavak teksta o ovoj pričI možete pročitati na Bife.ba
