BAZEL, Niske kamatne stope širom svijeta predstavljaju prijetnju globalnoj finansijskoj stabilnosti, upozorila je u godišnjem izvještaju Banka za međunarodna poravnanja (BIS).
Niski troškovi zaduživanja doveli su do procvata zajmodavnih aktivnosti i uzleta cijena nekretnina, podstičući jačanje inflacije, naročito u privredama u nastajanju. Nakon izbijanja finansijske krize u 2008. centralne banke u svijetu snizile su kamatne stope kako bi podstakle rast. U BIS-u upozoravaju da bi se takva politika mogla pokazati kontraproduktivnom. “Produženi period vrlo niskih kamatnih stopa prijeti stvaranjem ozbiljnih finansijskih poremećaja, lošom raspodjelom resursa i odgađanju nužnog smanjivanja tereta zaduženosti u najrazvijenijim zemljama koje su najteže pogođene krizom”, kaže se u godišnjem izvještaju banke.
Iako su popustljiva monetarna politika i dostupnost jeftinih kredita podstakli rast, rezultirali su i određenim nepovoljnim kretanjima. Privrede u nastajanju, naročito u Aziji, suočile su se sa rastućim cijenama hrane i ostalih osnovnih namirnica, što je podiglo troškove života i zaprijetilo usporavanjem rasta u mnogim zemljama u razvoju. U BIS-u stoga pozivaju centralne banke da promijene svoje politike kako bi se savladala takva situacija. “Stroža globalna monetarna politika nužna je da bi se obuzdali inflacijski pritisci i suzbili rizici za finansijsku stabilnost. Takođe je ključno da centralne banke očuvaju teško stečenu vjerodostojnost u borbi protiv inflacije”, stoji u godišnjem izvještaju.
Ekonomiste i analitičare uveliko brine stvaranje balona na tržištu imovine koje proizlazi iz niskih kamatnih stopa, pa su već upozoravali da dostupnost jeftinih kredita i niske kamatne stope podstiču rast cijena nekretnina na neodržive nivoe. “Cijene nekretnina u mnoštvu novih tržišnih privreda bilježe ubrzan rast, a zaduženost privatnog sektora naglo raste”, upozoravaju u BIS-u. Takođe ističu da je takav trend vrlo sličan onome koji je pokrenuo globalnu finansijsku krizu. “Nove tržišne privrede mimoišla je najteža kriza, no mnoge od njih sada su suočena sa rizikom pojačanih neravnoteža, nalik onome u razvijenim privredama pred krizu”.
BIS upozorava da je nagli rast cijena doveo do prekomjernog razvoja tržišta nekretnina i time do velikog broja neprodanih nekretnina, pa poziva vlasti da se hitno pozabave tim problemom jer bi u protivnom kolaps tržišta nekretnina mogao zakočiti privredni rast. “Sve finansijske krize, naročito one izazvane snažnim uzletom cijena nekretnina zasnovanim na procvatu zajmodavnih akivnosti imaju dugoročne teške posljedice”. Hina