NJUJORK, Na Wall Streetu cijene akcija već duže vrijeme stabilno rastu, uz male oscilacije, no poruka Feda da ove godine namjerava povećati kamate mogla bi idućih sedmica povećati oscilacije indeksa, posebno stoga što se kreću na rekordnim nivoima.
S&P 500 ojačao je prošle sedmice 0,2 odsto, na 2.126 bodova, a Nasdaq indeks 0,8 odsto, na 5.089 bodova. Dow Jones oslabio je, pak, 0,2 odsto, na 18.232 boda.
Polovinom sedmice S&P 500 i Dow Jones indeks dostigli su nove rekordne nivoe, zahvaljujući nadi ulagača da američka centralna banka Fed neće žuriti s povećanjem ključnih kamatnih stopa.
Još nedavno ulagači su se plašili da će Fed kamate povećati već u junu, no ta su strahovanja splasnula jer je u prvom tromjesečju rast američke ekonomije usporen na samo 0,2 odsto na godišnjem nivou.
Ponadali su se stoga da do povećanja cijene novca neće doći ove godine, nego tek na početku iduće. No, u petak ih je razuvjerila predsjednica Feda Janet Yellen, kazavši da je povećanje kamata u ovoj godini vjerovatno ako se situacija u ekonomiji nastavi poboljšavati kao što se očekuje.
“Mislim da njena poruka glasi: ‘ako situacija idućih mjeseci ostane ovakva kakva je sada, kamate će biti povećane’. I to je vjerovatno korektna politička odluka”, kaže Stephen Massocca, direktor u fondu Wedbush Equity Management.
Već duže vrijeme cijene akcija stabilno rastu, uz nevelike oscilacije. No, najava Feda da ipak ove godine namjerava povećati kamate mogla bi idućih sedmica izazvati veće oscilacije cijena.
Tim više što se berzanski indeksi kreću na rekordnim nivoima, premda poslovni rezultati kompanija nisu sjajni, dok američka ekonomija raste umjereno, ali ne i brzo.
Većina analitičari smatra da bi Fed kamate mogao povećati u septembru, što bi bilo prvo povećanje cijene novca od 2006. godine. U posljednjih šest godina kamate su se kretale na rekordno niskih gotovo nula odsto, što je podržavalo rast cijena akcija na rekordne nivoe.
Nakon povećanja kamata, za očekivati je da će cijene akcija ponešto pasti. Podaci kompanije Bespoke Investment Group pokazuju da je u prošlosti u tri mjeseca nakon povećanja kamata S&P 500 indeks u prosjeku oslabio 2,2 odsto.
Reakcija tržišta mogla bi ovog puta biti snažnija, s obzirom na valuacije. Odnos između cijena akcija i zarada kompanija iz S&P 500 indeksu kreće se trenutno na 17,5, dok dugoročni prosjek iznosi 14,8.
Ipak, ulagači se nadaju da će kamate biti sporo i postupno povećavane, pa to ne bi trebalo znatnije uzdrmati tržište.
“Tržište je malo precijenjeno, čak i s rekordno niskim kamatama. Pred nama bi moglo biti uzburkano more, posebno ako cijene nafte ostanu niske, a kurs dolara visok”, kaže Donald Selkin, strateg u kompaniji National Securities.
Visok kurs dolara nepovoljno utiče na američke multinacionalne kompanije jer im zbog toga padaju prihodi s inostranih tržišta, dok niske cijene nafte loše utiču na profitabilnost energetskih divova, ali pozitivno na kompanije kojima troškovi za gorivo čine znatan dio ukupnih troškova.
U SAD-u se u ponedjeljak zbog praznika ne radi. Hina