Close Menu
Capital.ba – Informacija je capitalCapital.ba – Informacija je capital
  • POČETNA
  • SVE VIJESTI
  • CAPITAL TEME
    • ANALIZE
    • EKSKLUZIVNO
    • INTERVJU
  • NOVOSTI
  • PRIVREDA
    • ENERGETIKA
    • FINANSIJE
    • TRŽIŠTE KAPITALA
    • TRGOVINA
    • TURIZAM
  • TECH
  • SVIJET
    • ZANIMLJIVOSTI
  • MULTIMEDIJA
    •   Video
    • Foto Galerija
    • Infografika
  • PROMO
Facebook X (Twitter) Instagram LinkedIn YouTube Viber
Capital.ba – Informacija je capitalCapital.ba – Informacija je capital
Donacije
  • POČETNA
  • SVE VIJESTI
  • CAPITAL TEME
    1. ANALIZE
    2. EKSKLUZIVNO
    3. INTERVJU
    4. Vidi sve

    Hoće li BiH kupovati ruski gas iz treće ruke

    22. Oktobra 2025. — 14:57

    Novi porez u RS: Udar na sivu ekonomiju ili na investitore?

    15. Septembra 2025. — 15:41

    Reciklaža baterija kao biznis budućnosti

    10. Augusta 2025. — 15:00

    Simbioza na djelu: Stanivuković i SNSD poklonili milionski vrijedno gradsko zemljište

    7. Augusta 2024. — 13:00

    Skandal: Bivši načelnik Dubice prodavao ERS-u ukradenu struju

    11. Decembra 2025. — 11:59

    Ekskluzivno: Gordan Pavlović kupio Fabriku duvana Banjaluka

    26. Novembra 2025. — 16:54

    Ekskluzivno: Vlada Srpske nudi Serdarovu 242 miliona KM

    22. Augusta 2025. — 16:22

    Ekskluzivno: CAPITAL otkriva imena uhapšenih carinika

    16. Decembra 2024. — 10:47

    Kazne za zloupotrebu ličnih podataka u BiH do 40 miliona KM (VIDEO)

    3. Novembra 2025. — 13:29

    Srpska vraća Rufiju 41 milion KM za zemljište na Jahorini

    30. Oktobra 2025. — 18:20

    Tanić za CAPITAL: Na domaćem tržištu više ne možemo kupiti ni cijevi za grijanje

    21. Marta 2025. — 20:10

    Kako je Širbegović od posuđenih 1.500 KM došao do milionskog profita

    14. Marta 2025. — 19:55

    UIO potvrdila pisanje CAPITAL-a: U budžetu RS 100 miliona KM manje od plana

    10. Januara 2026. — 11:04

    Rašid Serdarov uzeo 180 miliona KM, ali je i dalje na čelu „Comsara“

    9. Januara 2026. — 09:00

    CIK daje još deset miliona KM na zahtjev američke firme optužene za podmićivanje

    8. Januara 2026. — 15:18

    Nova fiskalizacija u RS donijela rekordan iznos kazni 

    8. Januara 2026. — 14:34
  • NOVOSTI
  • PRIVREDA
    1. ENERGETIKA
    2. FINANSIJE
    3. TRŽIŠTE KAPITALA
    4. TRGOVINA
    5. TURIZAM
    6. Vidi sve

    Naftni giganti nisu zagrijani za Trumpov plan o Venecueli

    11. Januara 2026. — 13:27

    Rusi i Mađari na korak od dogovora oko NIS-a

    11. Januara 2026. — 10:11

    Rio Tinto u pregovorima za preuzimanje Glencorea

    9. Januara 2026. — 15:02

    NIS će uvoziti sirovu naftu preko Janafa

    9. Januara 2026. — 13:53

    Srbija prodala obveznice vrijedne oko 440 miliona eura

    11. Januara 2026. — 15:41

    Berzanski indeksi na rekordnom nivou

    11. Januara 2026. — 12:34

    Spoljnotrgovinski deficit BiH premašio 14 milijardi KM

    11. Januara 2026. — 09:08

    Cijena nekretnina u Mađarskoj porasle za 275 odsto

    10. Januara 2026. — 12:42

    Berzanski indeksi na rekordnom nivou

    11. Januara 2026. — 12:34

    Spoljnotrgovinski deficit BiH premašio 14 milijardi KM

    11. Januara 2026. — 09:08

    Cijena nekretnina u Mađarskoj porasle za 275 odsto

    10. Januara 2026. — 12:42

    Najskuplji kvadrat stana u Beogradu 6.818 evra

    5. Januara 2026. — 08:02

    Njemački lanac supermarketa sa 3.000 radnika pred stečajem

    10. Januara 2026. — 14:47

    EU uvodi carine na pošiljke male vrijednosti

    10. Januara 2026. — 10:09

    Evropska unija odobrila sporazum sa zemljama Južne Amerike

    10. Januara 2026. — 08:02

    U ovom trgovačkom centru ništa što se prodaje nije novo

    3. Januara 2026. — 16:02

    U funkciji Centralni informacioni sistem u ugostiteljstvu

    10. Januara 2026. — 11:37

    Banjaluku za 11 mjeseci prošle godine posjetilo skoro 200.000 turista

    8. Januara 2026. — 08:42

    Sarajevo dočekalo 2026. godinu uz porast broja dolazaka i noćenja turista

    7. Januara 2026. — 08:16

    Bjelašnica prvi ski centar u BiH koji uvodi potpuno bezgotovinsko plaćanje

    2. Januara 2026. — 10:30

    Naftni giganti nisu zagrijani za Trumpov plan o Venecueli

    11. Januara 2026. — 13:27

    Rusi i Mađari na korak od dogovora oko NIS-a

    11. Januara 2026. — 10:11

    Rio Tinto u pregovorima za preuzimanje Glencorea

    9. Januara 2026. — 15:02

    NIS će uvoziti sirovu naftu preko Janafa

    9. Januara 2026. — 13:53
  • TECH
  • SVIJET
    1. ZANIMLJIVOSTI
    2. Vidi sve

    Bil Gejts uplatio osam milijardi dolara fondaciji bivše supruge

    10. Januara 2026. — 15:53

    BiH dobila prvog milijardera

    9. Januara 2026. — 11:13

    Milijarde njemačkih maraka nezamijenjene 24 godine od dolaska evra

    8. Januara 2026. — 16:00

    Arapi za milijardu eura preuzimaju Bugatti od Porschea?

    4. Januara 2026. — 14:04

    Kamere s vještačkom inteligencijom snimaju vozače u Australiji

    11. Januara 2026. — 14:32

    Naftni giganti nisu zagrijani za Trumpov plan o Venecueli

    11. Januara 2026. — 13:27

    Bil Gejts uplatio osam milijardi dolara fondaciji bivše supruge

    10. Januara 2026. — 15:53

    Evropska unija odobrila sporazum sa zemljama Južne Amerike

    10. Januara 2026. — 08:02
  • MULTIMEDIJA
    •   Video
    • Foto Galerija
    • Infografika
  • PROMO
Capital.ba – Informacija je capitalCapital.ba – Informacija je capital
  • POČETNA
  • SVE VIJESTI
  • CAPITAL TEME
  • NOVOSTI
  • PRIVREDA
  • ENERGETIKA
  • TURIZAM
  • TRGOVINA
  • TRŽIŠTE KAPITALA
  • TECH
  • ZANIMLJIVOSTI
  • SVIJET
  • FINANSIJE
  •   VIDEO
  • PROMO
Home » Kako je propao ex-ju div čiji se uspjeh proučavao na Harvardu

Kako je propao ex-ju div čiji se uspjeh proučavao na Harvardu

Darko MomićDarko Momić6. Februara 2024. — 16:11Nema komentara7 minuta čitanja
FOTO: Agencije

LJUBLJANA – “Ali, to nije sve! Ako nazovete sada…” , nema ko nije čuo ili vidio ovakvu poruku s televizijskih ekrana posljednjih dvadesetak godina. Krenulo je tako s reklamama za Kosmodisk da vam “leđa budu zahvalna”, a nastavilo s brendovima kao što su Top Shop, Dormeo, Walkmax, Delimano i drugim “inovativnim proizvodima koji čine život lakšim”.

top šop
FOTO: Agencije

Iza svega je stajao Studio Moderna, slovenska firma nekad najbogatijeg slovenskog poduzetnika Sandija Češka, koja se sada nalazi pred krahom. No, to nije sve! Firma čiji se uspjeh proučavao na Harvardu jer je u kratko vrijeme iz Slovenije postala lider direktne prodaje južne i srednje Evrope, prema riječima stečajnog upravitelja u Hrvatskoj, nema baš nikakve šanse za nastavak poslovanja.

A sve je krenulo idealno. Agresivna kampanja na TV ekranima komercijalnih televizija u Hrvatskoj (i drugim zemljama regije, uključujući BiH), koja je počela devedesetih godina, dovela je do toga da je hrvatska podružnica slovenske firme prije samo par godina imala preko 30 vlastitih trgovina, preko 400 zaposlenika, 12 veleprodajnih partnera, nekoliko pozivnih centara, 4 webshopa te uhodanu prodaju putem kataloga.

Podružnice su se otvarale i bile uspješne i u drugim zemljama Evropske unije. U jednom trenutku bilo je ukupno oko osam hiljada zaposlenih, prihod je iznosio oko 500 miliona eura, a podružnice su otvarane u 20-ak zemalja. Brojali su gotovo 400 trgovina.

Gotovo nevjerovatno zvuči da je ta firma, prije samo par godina, imala oko 300 sati zakupljenog TV prostora u raznim zemljama, što joj je otvaralo tržište od oko 317 miliona potencijalnih kupaca.

Sukob Ukrajine i Rusije bio je ključan

Pad je krenuo još 2014. godine s prvim sukobima u Ukrajini, kreditima preko Putinovih banaka, a ubrzao se tokom pandemije i na kraju zbog sankcija Rusiji. Prodavali su se brendovi kompanije, zaposlenici su se bunili zbog neisplaćenih plata, a kupci zbog neisporuke već kupljene robe.

“Studio Moderna (Slovenija) i Studio Moderna – TV prodaja (Hrvatska) vlasnički su povezani. Njihov vlasnik je Studio Moderna HIBV iz Nizozemske. Stečajni postupci u Sloveniji i Hrvatskoj su odvojeni i vode se neovisno jedan o drugome”, kaže za Index Špela Turk, slovenska stečajna upraviteljica, koja vodi postupak za Studio Modernu iz te zemlje.

Kako je dodala, u Evropi još postoji nekoliko povezanih firmi koje su također u stečajnom postupku, i to u Srbiji Estoniji, Slovačkoj, Češkoj i Mađarskoj.

Što se tiče stečaja firme u Hrvatskoj, iz stečajne mase pokušat će se namiriti 218 zaposlenika Studija Moderne, koji ukupno potražuju 781.615 eura za zaostale plaće, Porezna uprava koja potražuje 159.286 eura, Ministarstvo finansija 587 hiljada eura, RTL Hrvatska 489 hiljada eura, HRT 201 hiljada eura, i mnogi drugi.

Ukupna dugovanja iznose više od 15 miliona eura, a imovina, iako do sada nije u potpunosti procijenjena, neće biti dovoljna za isplatu svih dugova. Pokušali smo istražiti kako je sve krenulo prema dnu.

Sve je krenulo od Sandija Češka, koji je u aprilu 1992. godine s prijateljima osnovao firmu Studio Moderna. Uskoro su se dva događaja pokazala ključnima. Prvi je bila odluka da 1993. godine od Branka Stojanovića iz Novog Sada kupe prava na Kosmodisk, proizvod koji “čudesno otklanja boli u leđima”. Proizvod se prodavao pod sloganom “Vaša leđa će vam biti zahvalna”.

Inovativni pristup koji se proučavao

Drugi ključan trenutak je dolazak prve strane televizije u Sloveniju devedesetih, zbog čega se ubrzo cijela firma prebacuje na tzv. direktnu prodaju putem ekrana. “Revolucija” je bila zapravo naoko jednostavna ideja da se proizvodi ne prodaju u reklamama, nego u kratkim emisijama.

Sljedeće, 1996. godine pokreće se brend Top Shop, koji je prodavao “proizvode koji život čine lakšim”, a tada snažnije ulaze i u region. Od 2002. godine kreće i Dormeo. Prvo od madraca, a kasnije kreće cijeli asortiman za spavaću sobu. Osam godina kasnije firma osniva brend Delimano sa svim vrstama kuhinjskih potrepština, a slijede i drugi brendovi.

Iza uspjeha stajao je inovativan pristup ne samo u prodaji nego i unutrašnjoj organizaciji kompanije, nabaci te multimedijskoj kampanji, a uspon te firme i danas se proučava na Harvard Business Schoolu, kao i na mnogim poslovnim programima, s obzirom na to da je u kratko vrijeme postala lider u srednjoj i istočnoj Evropi. Češko je godinama bio najbogatiji Slovenac, čije se bogatstvo u jednom trenutku procjenjivalo na oko 334 miliona eura.

Od 2017. godine kreditirala ih Putinova banka

Veliki boom na tržištima Evrope dogodio se prije malo više od deset godina, kada u vlasničku strukturu ulaze fondovi iz Nizozemske, Luksemburga, Švicarske i Kipra, a sjedište se iz Slovenije prebacuje u Amsterdam. Za širenje su se ključnima pokazala tržišta Ukrajine i Rusije, a prve pukotine u finansijskom poslovanju pokazale su se 2014. godine, odnosno s prvim oružanim sukobima tih dviju zemalja.

češko
FOTO: Agencije

Tako je 2017. godine odjeknula vijest da je firmu Studio Moderna počela kreditirati ruska VTB banka, pod utjecajem Vladimira Putina. Tada je odobren kredit od 60 miliona eura, čiji je rok za otplatu bio 2022. godine.

“S dobivenim kreditom otplatili smo sve dosadašnje obveze”, rekao je 2017. godine Češko, koji je tada bio pod pritiskom njemačke podružnice UniCredit banke, koja je 2012. godine Studiju Moderni posudila oko 85 miliona eura.

Češko se 2019. godine povukao iz firme

Dvije godine nakon tog aranžmana s ruskim bankama, osnivač Češko u potpunosti izlazi iz vlasničke strukture. Tada su supružnici Češko prodali preostalih pedeset posto kompanije stranim fondovima, koji su već ranije bili ušli u vlasništvo unosom svježeg kapitala i preuzeli polovinu firme.

Češko je dugo vremena pregovarao prodaju svojeg udjela jednom južnokorejskom internetskom lancu za oko pola milijarde eura, no na kraju se morao zadovoljiti bitno manjim iznosom. Od portfelja firme, Češko je za sebe zadržao samo brend Dormeo.

Rusija i Ukrajina bili su među tri najveća tržišta

Odmah nakon preuzimanja firme od strane fondova, kreću i pravi problemi za Studio Modernu. Epidemija koronavirusa uzdrmala je kompaniju, a pravi udarac je bila invazija na Ukrajinu, koja je za posljedicu imala sankcije prema Rusiji. Naime, Rusija i Ukrajina bile su među tri najveća tržišta.

Uništavanje skladišta sa zalihama u Ukrajini za vrijeme rata, prisilna prodaja ruskih firmi za vrlo male vrijednosti te brzinska otplata kredita ruskim bankama vodili su kompaniju prema dnu.

Povratak Češka i rasprodaja brendova

U aprilu 2022. godine pojavio se tračak nade, kada se Češko vraća, otkupljuje udjele od međunarodnih fondova po vrlo diskontnoj cijeni te ponovo postaje jedini vlasnik firme. No, firma je bila u prevelikim finansijskim problemima. Početkom prošle godine krenulo je od britanske kompanije Dormeo, koja je objavila da ima 13 miliona eura duga, a za njom su krenule i ostale firme-kćerke.

Sredinom prošle godine brendovi Dormeo, Delimano, Rovus i Top Shop prodani su švicarskoj firmi poduzetnika Darka Horvata, a par mjeseci kasnije prodana je i maloprodaja, koja je otišla njemačkoj trgovini madracima Matratzen Concord, u vlasništvu jednog kineskog poduzetnika.

“Naša strategija je u novom strateškom partnerstvu koje će ponovo pokrenuti rast Studija Moderne”, govorio je Češko u junu prošle godine, no u avgustu prošle godine proglašen je stečaj firme u Sloveniji, a malo iza toga i istoimene firme u Hrvatskoj koja je imala oko 400 zaposlenika.

“Željeli smo drugačiji ishod, za to smo radili više od godinu dana. Pa i vlastitim sredstvima da Studio Moderna ostane onakav kakav je bio”, rekao je Češko prije par mjeseci dodajući kako se jednostavno nakupilo previše dugova.

Orehovec: Nije se naslućivao ovakav kraj

Ana Orehovec vodila je hrvatsku firmu Studio Moderna više od šest i po godina, a u njoj je provela 18 godina. Iz te firme povukla se prije godinu i po dana. Kako kaže u kratkom razgovoru za Index, iako je to vrijeme bilo izazovno, ništa nije upućivalo na ovakav razvoj događaja. Naime, u to vrijeme najavljeni su novi investitori.

“Osobno mi je žao što se tako razvilo jer je to kompanija koja je imala izrazito kvalitetne ljude i znanje te veliki potencijal za daljnji razvoj”, kaže Orehovac.Index.hr

sandi cesko studio moderna
Podijeli: Facebook Twitter LinkedIn WhatsApp Copy Link Email
Prethodni članakMiloš Stevanović najveći povjerilac „Farmlanda“
Sljedeći članak Najbogatiji Evropljanin napada tržište vrijedno 30 milijardi dolara

Povezani članci

FINANSIJE 01 minuta čitanja

Srbija prodala obveznice vrijedne oko 440 miliona eura

Svijet 01 minuta čitanja

Kamere s vještačkom inteligencijom snimaju vozače u Australiji

Ostavi komentar Otkaži

NE PROPUSTITE
Capital teme

UIO potvrdila pisanje CAPITAL-a: U budžetu RS 100 miliona KM manje od plana

10. Januara 2026. — 11:0412 minute čitanja

Planirano 2,306 milijardi, a ostvareno 2,204 milijarde KM

Rašid Serdarov uzeo 180 miliona KM, ali je i dalje na čelu „Comsara“

9. Januara 2026. — 09:00

CIK daje još deset miliona KM na zahtjev američke firme optužene za podmićivanje

8. Januara 2026. — 15:18

Nova fiskalizacija u RS donijela rekordan iznos kazni 

8. Januara 2026. — 14:34

Portal CAPITAL.ba je punopravni član Savjeta za štampu i online medije u BiH, Journalism Trust Inicijative i Reporters Shields Network.

Facebook X (Twitter) Instagram LinkedIn YouTube Viber
  • Uređivačka politika
  • O nama
  • Impressum
  • Kontakt
  • Marketing
  • Piši za Capital
  • ENERGETIKA RS
  • SLOBODNO
Copyright © 2026 Capital.ba - ISSN 2744-225X. Sva prava rezervisana.
Portal CAPITAL.ba je punopravni član Savjeta za štampu i online medije u BiH.

Unesite iznad pojam sa pretragu i pritisnite Enter za pretragu. Pritisnite Esc ili X da otkažete.