VAŠINGTON – Federalne rezerve su u srijedu snizile ključnu kamatnu stopu za četvrtinu procentnog boda, treći uzastopni pad, uz upozorenje na manje smanjenja u narednim godinama.
U potezu koji su tržišta očekivala, Savezni odbor za otvoreno tržište smanjio je prekonoćnu kamatnu stopu na ciljni raspon od 4,25 odsto do 4,5 odsto vraćajući je na nivo iz decembra 2022. godine, kada su stope bile u porastu.
Dok odluka nije bila iznenađujuća, ključna tema bila je signalizacija budućih poteza Feda u svjetlu inflacije koja i dalje premašuje cilj i solidnog ekonomskog rasta – uslova koji obično ne prate ublažavanje monetarne politike.
Smanjujući kamatu za 25 baznih poena, Fed je nagovijestio da bi do kraja 2025. moglo uslijediti još samo dva slična poteza, prema “tačkastom grafikonu” koji prikazuje očekivanja pojedinačnih članova odbora. Projekcije uključuju dodatna smanjenja od po četvrtinu boda u 2026. i jedno u 2027. Dugoročna “neutralna” stopa sada se procjenjuje na 3 odsto, nešto više nego u septembru.
Jedan član odbora nije se složio: predsjednica Fed-a Clevelanda, Beth Hammack, smatrala je da stopa treba ostati nepromijenjena. U novembru je guvernerka Michelle Bowman glasala protiv smanjenja, prvi put da se guverner Feda usprotivio takvoj odluci od 2005. godine.
Federalna kamatna stopa direktno utiče na međubankarske pozajmice, ali i na potrošačke dugove, uključujući kredite za automobile, kreditne kartice i hipoteke.
Saopštenje nakon sastanka uključilo je minimalne izmjene, uz blago prilagođavanje formulacija o vremenskom okviru budućih promjena.
Odluka o smanjenju donijeta je uprkos povećanoj projekciji rasta BDP-a za cijelu godinu na 2,5 odsto, što je pola procentnog boda više nego u septembru. Fed predviđa usporavanje rasta na dugoročnu stopu od 1,8 odsto u narednim godinama.
Izvještaj pokazuje da će stopa nezaposlenosti ove godine pasti na 4,2 odsto, dok su ukupna i osnovna inflacija povećane na 2,4 i 2,8 odsto, respektivno, što je iznad cilja od 2 odsto.
Predsjednik Fed-a Jerome Powell istakao je da smanjenje stopa predstavlja prilagođavanje monetarne politike, koja u trenutnim uslovima ne mora biti tako restriktivna.
Ključni razlozi i posljedice
Odluka dolazi u situaciji kada inflacija ostaje iznad cilja, ekonomija bilježi rast od 3,2 odsto u četvrtom kvartalu, a nezaposlenost ostaje blizu 4 odsto. Fed je oprezan kako ne bi previše ograničio rast, uprkos povoljnim makroekonomskim pokazateljima. Izvještaj Feda ranije ovog mjeseca ukazuje na “blagi” rast ekonomije, uz naznake pada inflacije i usporavanja zapošljavanja. Seebiz