NJUJORK, Investitori na Wall Streetu okreću se sve više opcijskim ugovorima da bi se zaštitili od mogućeg pada cijena na Njujorškoj berzi nakon što je prošlosedmični niz privrednih pokazatelja ukazao na svu krhkost američkog oporavka, dok se volatilnost cijena akcija smanjuje, što upućuje na smirivanje nervoze.
Nakon razočaravajućeg izvještaja o zaposlenosti u julu u SAD, koji je pokazao da je bez posla ostalo 131.000 Amerikanaca, velik broj investitora bacio se na kupovinu “put opcija” vezanih uz fondove koji prate kretanje S&P 500 indeksa.
“Put opcije” obično se kupuju kao zaštita od pada cijena na tržištu akcija. Po podacima analitičke firme “Trade Alert”, pet od deset najaktivnijih ugovora u petak bile su “put opcije” vezane uz SPDR S&P 500 fond, prenose agencije.
Međutim, indeks straha VIX pokazuje da investitori ne bi trebalo da budu previše zabrinuti. U petak je VIX pao 1,6 odsto, na 21,74 boda, nakon što je tržište do kraja trgovanja nadoknadilo većinu gubitaka zabilježenih po objavi izvještaja o zaposlenosti.
Taj indeks, koji mjeri nervozu ulagača, predviđa volatilnost na tržištu akcija u idućih 30 dana. Uobičajeno je u obrnutom odnosu s cijenama opcija povezanih uz S&P indeks, koje su investitori spremni da plate radi zaštite od pada cijena akcija.
“Na kraju smo ciklusa volatilnosti, koji je bio na vrhuncu 20. maja, kada je VIX dosegnuo 45 bodova. U ovoj tački ciklusa, tržišna psihologija trebalo bi da bude vedra”, kaže Džim Stradžer, strateg za derivate pri firmi MKM.
Stradžer očekuje da se u nadolazećim sedmicama volatilnost cijena nastavi smanjivati, pri čemu bi VIX indeks mogao potonuti ispod 20 bodova potkraj avgusta, a u septembru biti u rasponu od 15 do 18 bodova.
Sve oči investitora ove sedmice biće uprte u Fed, koji bi mogao dati podsticaj inače mirnom, pravom ljetnom tržištu. Neki tržišni učesnici spekulišu da bi Fed na svom današnjem zasjedanju mogao blago dodatno olabaviti monetarnu politiku i to kroz obnavljanje otkupa trezorskih zapisa i hipotekarnih obveznica, što može biti i dobro i loše za tržište akcija.
“Sam predsjednik Feda Ben Bernanke predložio je produženje Bušovih poreskih rasterećenja, jer, kako je kazao, privreda još treba podsticaje. Stoga se ne može sasvim isključiti da bi Fed ove sedmice zaista mogao da implementira dodatnu kupovinu hipotekarnih obveznica ili druge imovine. Drugim riječima, kvantitativno popuštanje, drugi dio”, kaže Frenk Grec, analitičar pri “Wellington Shields & Co”.
“To nas dovodi do zanimljive mogućnosti. S obzirom na Fedove procjene umjerenog privrednog oporavka, tržištu se možda neće svidjeti da je čak i Fed postao negativan, pa bi se očito dobra vijest o dodatnom popuštanju monetarne politike mogla pokazati lošom”, ocjenjuje Grec.